Бюджетний барометр – грудень 2024

Що вийшло?

1. У грудні доходи загального фонду становили 286,1 млрд грн, що вище планових показників на 2,1% через значні надходження грантових коштів (47% доходів загального фонду).
2. Видатки загального фонду держбюджету профінансовані в обсязі майже пів трильйона гривень (491,9 млрд грн), що є максимальною місячною сумою за всю історію України.
3. У грудні до державного бюджету надійшли рекордні від початку повномасштабного вторгнення 395,1 млрд грн (9,4 млрд дол. США) міжнародної фінансової допомоги, з яких 134,7 млрд грн (3,2 млрд дол. США) – гранти. 

Що не вийшло?

1. Планові показники надходжень більшості податків не було виконано, що пов’язано як із занадто оптимістичними планами надходжень окремих податків у грудні (податку на прибуток підприємств і ПДФО), так і з пізнім набуттям чинності податковими змінами (зокрема підвищення військового збору для найманих працівників), а також із нижчими надходженнями митних платежів.

Що далі?

• Очікувані протягом 2025 року надходження зовнішньої фінансової допомоги (разом з грантами) становлять приблизно 41 млрд дол. США в еквіваленті. Ця цифра може бути більшою, якщо надійдуть очікувані Урядом кошти в межах ініціативи країн G7 Extraordinary Revenue Acceleration Loans for Ukraine (ERA) (МВФ прогнозує, що лише за цим механізмом у 2025 році Україна отримає 21,9 млрд дол. США). У разі надходження всієї очікуваної суми як бюджетної підтримки майбутній дефіцит буде повністю покритий. 
• Міжнародна допомога у 2025 році переважно надходитиме від трьох інструментів – ERA від країн G7 під гарантії заморожених російських активів, Ukraine Facility від ЄС та EFF від МВФ:
  • 30 грудня Мінфін і Світовий Банк підписали грантову угоду на суму 15 млрд дол. США. Фінансування здійснюватиметься за рахунок внеску США загальним обсягом 20 млрд дол. США у межах ініціативи ERA.
  • 4 грудня Міністр фінансів підписав Меморандум про взаєморозуміння та Кредитну угоду між Україною та Європейським Союзом про залучення до 35 млрд євро макрофінансової допомоги. Очікується, що в Україну надходитиме 1,5 млрд євро щомісяця. 10 січня 2025 року Україна вже отримала перший транш у розмірі 3 млрд євро.
• Зміни до Податкового кодексу щодо підвищення ставок акцизного податку на тютюнові вироби у 2025-2028 роках очікують підпису Президента. Зміни мали набрати чинності з 1 січня 2025 року. Очікувані додаткові надходження за 2025 рік становитимуть щонайменше 0,6 млрд грн, за 2026 рік – 5 млрд грн, а в 2028 році – вже майже 14 млрд грн. 
• Із 1 січня 2025 року набрали чинності податкові зміни: для ФОПів запроваджено військовий збір та повернено обов’язкову сплату ЄСВ, підвищено з 18% до 25% основну ставку податку на прибуток фінансових установ (крім страховиків), а також до 50% ставку податку на прибуток для банків за результатами 2024 року.

Ключові ризики:

• Збереження чи посилення активності бойових дій при зменшенні військової допомоги від західних партнерів потребуватиме збільшення оборонних видатків (середній ризик).
• Подальші девальвація та зростання інфляції можуть вплинути на споживчий попит населення (з огляду на погіршення інфляційних очікувань домогосподарств), зокрема, попит на імпортні товари, що може призвести до нижчих надходжень митних платежів (високий ризик).
• Зниження індексу очікувань ділової активності з 47,2 у листопаді 2024 року до 45,9 у грудні вказує на зниження спроможності бізнесу пристосовуватися до нових умов, зокрема, через проблеми на ринку праці. Це може призвести до зниження прибутків і відповідно податкових надходжень (середній ризик).

Деталі:

(1) Доходи загального фонду державного бюджету в грудні становили 286,1 млрд грн, що на 2,1% більше за план. Нижчі за планові податкові надходження було компенсовано високими грантовими надходженнями. У грудні до державного бюджету надійшло 134,7 млрд грн (3,2 млрд дол. США в еквіваленті) грантової допомоги:

• 65,9 млрд грн (1,5 млрд євро) – від ЄС в рамках механізму Ukraine Facility; 
• 42 млрд грн (1,0 млрд дол. США) – від США у межах Програми Світового банку за Другою позикою на підтримку політики розвитку “Основи зростання” (Second Growth Foundation Development Policy Loan – DPL). Це перші кошти, які Україна отримала за механізмом ERA під гарантії від заморожених російських активів; 
• 20,3 млрд грн (484,8 млн дол. США) – за проєктом МБРР «Підтримка державних видатків для забезпечення стійкого державного управління в Україні» (PEACE); 
• 6,5 млрд грн (150 млн євро) – за угодою між Україною та ЄС про фінансування програми “Підтримка швидкого відновлення України (Контракт із розбудови держави та посилення стійкості)”. 

План за основними податковими надходженнями до загального фонду держбюджету в грудні був недовиконаний на 36,1% – планували зібрати 236 млрд грн, а фактично надійшло 150,8 млрд грн. Причини – надто оптимістичний прогноз планових показників у грудні, що є результатом підвищених річних показників доходів для балансування збільшених видатків на фінансування Сил Оборони (у вересневих змінах до держбюджету). З того часу показники розпису не виконувались, передусім через пізніше від очікуваного набуття чинності податковими змінами (рис. 2). Однак Уряд очікував, що кошти на відповідні видатки все одно надійдуть у формі грантів від міжнародних партнерів. В цілому, номінально у грудні 2024 року порівняно з груднем 2023 року податкові надходження виросли на 54%. 

Сукупні надходження до загального фонду державного бюджету від податку на прибуток підприємств у грудні становили 19,8 млрд грн. Це на 66,6% менше від плану, але планові показники були значно завищені через очікування впровадження податкових змін у 2024 році. В цьому випадку банки у листопаді-грудні платили би податок на прибуток за ставкою 50%, а фінансові установи здійснювали би квартальний платіж у листопаді за ставкою 25%. Загалом у 2024 році до загального фонду держбюджету було перераховано 271,1 млрд грн податку на прибуток, що на 12,8% вище планового показника.

Надходження від ПДФО до загального фонду держбюджету становили 33,4 млрд грн (-39,8% до плану). Незважаючи на недовиконання планових показників, надходження у грудні були високими через виплату премій і додаткових винагород (зокрема, працівники державних органів до кінця 2024 року в разі невикористання основної та додаткової відпустки мали отримати грошові компенсації за них), а також подальшим зростанням номінальних заробітних плат та підвищенням військового збору з 1,5% до 5%. За рік було сплачено 234,1 млрд ПДФО, що на 4,2% нижче від розпису (на недовиконання плану вплинуло запровадження військового збору за ставкою 5% лише з грудня 2024 року, а також перенесення його впровадження для спрощенців на 1 січня 2025 року, тоді як план передбачав набуття чинності цими нормами з жовтня 2024 року).

Надходження акцизу до загального фонду бюджету становило 20,9 млрд грн (на 2,1% нижче плану). Загалом у 2024 році платники перерахували до загального фонду держбюджету 210,4 млрд грн акцизного податку, що на 3,2% вище від планового показника. На зростання надходжень вплинуло підвищення ставок на деякі підакцизні товари з вересня 2024 року.

Чисті доходи від внутрішнього ПДВ у грудні становили 25,6 млрд грн (-14% до плану). У грудні платникам було відшкодовано 17,3 млрд грн (на рівні грудня 2021 року), при цьому середньомісячний розмір відшкодування у 2024 році був 13,1 млрд грн (у 2023 році – 11 млрд грн, у 2022 році – 7 млрд грн, у 2021 році – 13,3 млрд грн). Надходження імпортного ПДВ у сумі 42,1 млрд грн були нижчими за планові на 31,1%. Загалом до бюджету надійшло 466,1 млрд грн “імпортного” ПДВ (-7,9%) і 268,3 млрд грн внутрішнього ПДВ (-7,3%).

Ввізне і вивізне мито було сплачено у розмірі 4,1 млрд грн, на 14,4% нижче запланованого. Річне надходження мита – 47,9 млрд грн, що на 2,3% нижче від плану. 

Від рентної плати за користування надрами до загального фонду держбюджету у грудні 2024 року надійшло 4,9 млрд грн, що на 17,8% вище від плану. У 2024 рентної плати надійшло 47,7 млрд грн, що на 11,7% нижче від плану. Це пов’язано як із цінами на ключові товари (природний газ, феросплави), так із нижчим, ніж очікувалося, обсягом металургійного виробництва. Тим не менш, природного газу було видобуто 19,12 млн м куб., що на 2,3% більше, ніж у 2023 році.

(2) У грудні касові видатки загального фонду держбюджету становили рекордні 491,9 млрд грн, що на 51% більше від запланованого (згідно з розписом планувалося 325,7 млрд грн) завдяки рекордному зовнішньому фінансуванню. У 2024 році видатки загального фонду виконані на рівні 98,4% від плану (3 488,8 млрд грн фактично при 3 547 млрд грн за планом).

(3) У грудні дефіцит загального фонду державного бюджету планувався в розмірі 44,6 млрд грн. Фактичну суму дефіциту загального фонду державного бюджету Міністерство фінансів у оперативній інформації не оприлюднило. За нашими приблизними оцінками (припускаємо, що у грудні були надані та повернуті усі передбачені планом суми кредитів із загального фонду державного бюджету, а це 1 млрд грн повернутих у грудні кредитів), його розмір може становити 204,8 млрд грн, що 4,6 рази більше планового показника. Ця ситуація виникла через те, що у грудні було профінансовано рекордний обсяг видатків.

(4) У грудні до державного бюджету надійшло 260,4 млрд грн (6,2 млрд дол. США) позик від іноземних партнерів:

• 112,3 млрд грн (2,6 млрд євро) – макрофінансова допомога від ЄС в рамках фінансового інструменту Ukraine Facility;
• 45,6 млрд грн (1,1 млрд дол. США) – від МВФ у рамках чотирирічної програми Механізму розширеного фінансування Extended Fund Facility (EFF); 
• 41,9 млрд грн (1,1 млрд дол. США) – позика від Японії та Великої Британії в межах Програми за Другою позикою на підтримку політики розвитку “Основи зростання” (Second Growth Foundations Development Policy Loan – DPL); 
• 60,6 млрд грн (1,5 млрд дол. США) – позики через різні програми Світового Банку від Японії. 

Загалом за 2024 рік до державного бюджету надійшло 1697,9 млрд грн (41,7 млрд дол. США в еквіваленті) зовнішньої допомоги – 1245,2 млрд грн (30,5 млрд дол. США) позик і 458,1 млрд грн (11,2 млрд дол. США) грантів. За підсумками 2024 року 30% фінансової допомоги було у формі грантів.

(5) Окрім зовнішнього фінансування, у грудні Мінфін залучив 59 млрд грн від розміщення ОВДП, з яких 8,4 млрд грн або 14,2% – бенчмарк облігації, за рахунок яких банки мають змогу покривати до 60% обов’язкових резервів. Протягом грудня сума ОВДП в обігу, якими володіють банки, виросла на 15,5 млрд грн і на кінець місяця становила 885,7, а це 47,6% від усіх облігацій в обігу (1,9 трлн грн). Окрім цього у грудні Уряд випустив ОВДП на суму 20 млрд грн з подальшим придбанням у державну власність в обмін на такі облігації акцій додаткової емісії ПАТ «Українська фінансова житлова компанія» (як і в попередні роки, Уряд докапіталізував компанію, яка є оператором програми пільгового іпотечного кредитування “єОселя”). 

Загалом залучених за 2024 рік в результаті розміщення ОВДП коштів вистачило для здійснення платежів із погашення ОВДП – залучено 618,4, погашено 382,5 млрд грн. Однак сума залучених коштів лише на 27 млрд грн перевищила обсяг витрат на погашення і обслуговування внутрішнього державного боргу за цей період. Також важливо, що план залучення коштів від ОВДП за рік було виконано на 83,3% (обсяг запланованих на 2024 рік внутрішніх запозичень становив 742 млрд грн). 

(6) Всього у грудні на погашення та обслуговування державного боргу витрачено 59,2 млрд грн, із яких 73% або 43,2 млрд грн – на внутрішній борг. Загалом у грудні 2024 року з усіх джерел надійшло на 260,2 млрд грн більше коштів, ніж витрачено на погашення та обслуговування державного боргу. За 2024 рік таке перевищення становило 1058,1 млрд грн (залучено 1863,7 млрд грн, витрачено 805,6 млрд грн). 

(7) У грудні 2024 року до загального фонду місцевих бюджетів (без урахування міжбюджетних трансфертів) надійшло 41,4 млрд грн, основними джерелами яких були: 

• 28,1 млрд грн ПДФО (+13,3% до попереднього року), 
• 3,2 млрд грн єдиного податку (+10,3%), 
• 2,7 млрд грн акцизного податку (+50%).

Міжбюджетні трансферти становили 20,8 млрд грн (95,5% плану), зокрема базова дотація – 1,8 млрд грн (100% плану), додаткові дотації – 2,5 млрд грн (88,5% плану). Загалом у 2024 році міжбюджетні трансферти місцевим бюджетам становили 193,3 млрд грн (96,1% передбачених розписом асигнувань), що на 15,9 млрд більше, ніж у 2023 році. 

(8) У 2024 році загальні надходження від ЄСВ становили 548,8 млрд грн, що на 70,7 млрд грн або 14,8% більше, ніж у 2023 році (рис. 9). У грудні 2024 року надходження були 59 млрд грн, перевищивши показник грудня 2023 року на 5,9 млрд грн або 11,1% (рис. 10). Зростання надходжень пояснюється дефіцитом робочої сили, що стимулювало підвищення заробітних плат, а також збільшенням мінімальної зарплати до 8000 грн у 2024 році порівняно з 6700 грн у 2023 році.

(9) У 2024 році сукупні доходи Пенсійного фонду України (ПФУ) склали 856,1 млрд грн, що на 78,8 млрд грн (+10,1%) більше, ніж у 2023 році (рис. 9). Основним фактором зростання стало збільшення власних доходів, які практично повністю складаються з надходжень від ЄСВ. У 2024 році власні доходи ПФУ виросли на 77 млрд грн (+15,7%) порівняно з 2023 роком і досягли 566 млрд грн. 

У грудні 2024 року доходи ПФУ становили 91,9 млрд грн, перевищивши показник минулого року на 10,9 млрд грн (+13,5%) (рис. 10). Власні доходи за цей період виросли на 5,8 млрд грн (+10,7%) порівняно з груднем минулого року і становили 59,8 млрд грн (рис. 7).

У 2024 році видатки ПФУ збільшились до 821,5 млрд грн, що на 75,2 млрд грн (+10,1%) більше, ніж у 2023 році (рис. 9). Основним чинником зростання стало підвищення витрат на пенсійні виплати до 736,4 млрд грн (на 64,4 млрд грн або +9,6%) через індексацію та перерахунок пенсій. Витрати на субсидії та оплату пільг на житлово-комунальні послуги виросли на 4,2 млрд грн (+11,8%) до 39,4 млрд грн за рік. Видатки на соціальне страхування за рік збільшилися на 5,3 млрд грн (+18,7%) до 33,6 млрд грн.

У грудні 2024 року видатки ПФУ становили 74,7 млрд грн, перевищивши показник грудня 2023 року на 7,1 млрд грн (+10,5%) (рис. 10). Із них на пенсійні виплати було спрямовано 63 млрд грн. Витрати на субсидії та оплату пільг на житлово-комунальні послуги в грудні склали 7,4 млрд грн, а на соціальне страхування – 2,9 млрд грн (рис. 8).