Заявление МВФ о Возможном Прекращении Кредитования Украины — Поражение Украинской Власти

Заявление директора-распорядителя МВФ Кристин Лагард о возможном прекращении работы с Украиной является негативным сигналом для украинской экономики

David Ramos/Getty Images

Автор:

Заявление директора-распорядителя МВФ Кристин Лагард о возможном прекращении работы с Украиной в случае дальнейшего отсутствия прямых и конкретных действий по борьбе с коррупцией является негативным сигналом для украинской экономики. Остановка кредитования может спровоцировать девальвацию национальной валюты и затормозить или даже обратить вспять наметившийся экономический рост.

Более того, подобные заявления свидетельствуют о том, что украинская власть не заинтересована в проведении структурных реформ, которые необходимы в первую очередь стране и гражданам Украины, а не внешним кредиторам.

Сотрудничество Украины с МВФ не раз в прошлом спасало экономическую ситуацию в Украине. В феврале 2015 года МВФ и другие официальные кредиторы одобрили пакет помощи Украине в размере 25 млрд дол США, что является одним из самых крупных кредитов фонда (в пересчете на уровень ВВП страны). Кроме того, Фонд оказывал нашей стране всевозможную поддержку в рамках переговоров о реструктуризации внешних долгов. В декабре 2015-го МВФ также пошел на изменение своих правил кредитования стран, имеющих задолженность перед официальными кредиторами, в том числе с целью продолжить действие программы с Украиной, несмотря на ее дефолт по 3 млрд. долл. долга перед РФ. Надо учитывать, что программа с МВФ является “якорем” для других доноров — Мирового банка, ЕБРР и отдельных государств. Таким образом, остановка сотрудничества с Фондом будет практически гарантированно означает остановку финансирования и от других официальных кредиторов, лишив Украину кредитных ресурсов на общую сумму 10 млрд. дол. США только в 2016 году.

За последний год властям при поддержке официальных кредиторов удалось стабилизировать макроэкономическую ситуацию. Так, падение ВВП в годовом выражении сократилось с 17,2% в первом квартале до 7,2% в третьем, и продожило снижаться в четвертом квартале, достигнута относительная стабильность обменного курса, рост цен замедлился до 40% в январе 2016 после скачка до 60% в апреле 2015г. Благодаря кредитам и своп-линиям с иностранными банками резервы НБУ выросли в 2015 году практически в два раза, до 13,4 млрд. дол. США.

Но макроэкономическая стабильность остается хрупкой, а перспективы возобновления экономического роста слабыми. Прогноз роста ВВП в 2016 г. остается в диапазоне 1,0%-1,5%. Остановка кредитования МВФ несомненно приведет к ослаблению доверия инвесторов, бизнеса и населения — а значит, к возобновлению девальвационного давления на гривну. Хотя НБУ имеет некоторый запас прочности в виде валютных резервов, он не сможет противостоять сильному девальвационному давлению более чем несколько месяцев. В таких условиях вполне вероятно дальнейшее падение ВВП вместо ожидаемого в данный момент скромного роста. Падение ВВП и слабая гривня усложнят обслуживание внешнего госдолга (около 4,1% ВВП), что усилит отток иностранных инвестиций и подтолкнет Украину к очередному финансовому кризису.

Критично важно понимать, что программа сотрудничества с МВФ предполагает предоставление длительного и недорогого финансирования в обмен на структурные реформы, которые в первую очередь нужны самой Украине и ее гражданам. Обязательства Украины в рамках программы МВФ и других кредитных договоров (Мирового банка, Европейского союза и т.д.) являются результатами переговоров украинской власти и кредиторов, а не условиями, безоговорочно навязанными извне.

Основные пункты программы МВФ — сокращение дефицита бюджета, реформа энергетического сектора, очистка банковской системы, переход к свободному курсообразованию, создание действующего антикоррупционного бюро, реструктуризация и приватизация государственных предприятий — это шаги, необходимые для оздоровления и укрепления экономики Украины. Это критический минимум, без которых украинская экономика будет постоянно перебиваться от кризиса до кризиса. На самом деле, украинские власти должны проводить гораздо более масштабные и быстрые реформы, чем записано в программе кредитования. И заявление со стороны МВФ о недостаточном прогрессе в реформах является позором и поражением всех ветвей власти.

Мониторинг реформ, проводимый VoxUkraine и экспертами в рамках проекта іМоРе, подтверждает неутешительные выводы МВФ: реформы двигались приемлемым темпом только в марте-мае 2015 года, когда принимались важные законы, в том числе в рамках обязательств перед МВФ и Мировым Банком. К сожалению, несмотря на некоторое улучшение законодательства, сегодня невозможно говорить об установлении верховенства права в Украине, а имплементация законов остается слабой и избирательной

Подводя итоги вышесказанному, редакционная коллегия VoxUkraine завляет о недопустимости разрыва отношений с МВФ и призывает Президента, правительство и парламент к решительным действиям в борьбе с коррупцией и проведении масштабных реформ. Сегодня жизненно необходимо не просто продолжать преобразования, но в значительной мере ускорить их темп.

*Редколлегия  VoxUkraine: *Елена Белан (Dragon Capital), Владимир Билоткач (Университет Ньюкасла), Том Купе (Киевская школа экономики), Юрий Городниченко (Университет Калифорнии, Беркли), Вероника Мовчан (Университет экономических исследований и политических консультаций), Тимофей Милованов (Университет Питсбурга), Илона Сологуб (Киевская школа экономики), Александр Талавера (Университет Шеффилда), Александр Жолудь (Международный центр перспективных исследований), Наталья Шаповал (Киевская школа экономики), Елена Низалова (Университет Кента), Алекс Никольско-Ржевский (Университет Лихая)


Внимание

Автор не является сотрудником, не консультирует, не владеет акциями и не получает финансирования ни от одной компании или организации, которая имела бы пользу от этой статьи, а также никак с ними не связан.