Від початку запровадження інфляційного таргетування Національний Банк управляє вартістю грошей за допомогою ключової ставки. Така політика вимагає гнучкого обмінного курсу. Лише з початком повномасштабного вторгнення банк зафіксував курс (і відпустив його у кероване плавання рік тому), а у червні 2022 року різко підняв ставку, щоб запобігти інфляції. Як це вплинуло на ставки за кредитами?
Як видно з рис. 1, ставка за кредитами для великих підприємств (наразі це близько чверті кредитного портфеля) дуже близька до облікової ставки НБУ, тоді як ставки за кредитами середнім і малим підприємствам помітно вищі. Навесні-влітку 2022 року ставки за кредитами підприємствам різного розміру стали ближчими, можливо, тому, що в цей час значна частина кредитів була видана за програмою 5-7-9% (оскільки ця програма передусім спрямована на малі й середні підприємства, їхня частка в обсязі нових кредитів виросла, як видно з рис. 2). Однак, схоже, за останній рік ставки повернулися до звичного патерну.
Рисунок 1. Ключова ставка НБУ та ставки за новими кредитами підприємствам за розмірами
Джерело: дані НБУ. Примітка: середні, малі та мікропідприємства включають ФОП, мікропідприємства розбиті за обсягом річного доходу
Рисунок 2. Розподіл нових кредитів за розмірами підприємств
Джерело: дані НБУ
Фото: depositphotos.com/ua
Застереження
Автор не є співробітником, не консультує, не володіє акціями та не отримує фінансування від жодної компанії чи організації, яка б мала користь від цієї статті, а також жодним чином з ними не пов’язаний
